非农攻略

2019年3月非农数据交易策略

2019年03月07日

 非农攻略】--黄金跌势终有期,非农能否奏响新篇章

一、行情回顾及概述:

近期黄金自1346美元/盎司高位出现逾70美金的回落后,日图中,黄金明显破位上升通道,多头失去之前的优势形态,目前金价位于1287美元/盎司附近,观察4H周期结构形态可判断出,本段下跌至少已完成近三分之二的空间,或将临近尾端行情,本段结构是否会受到非农就业数据的影响而结束下跌形态值得期待。

本次ADP的公布值为18.3万人,市场预期值为18.9万人,前值为21.3万人,虽然出现小幅回落的节奏,但仍符合市场平均水平,导致ADP数据很难直接改变美元指数现阶段的强势结构,故黄金在ADP数据后难出现较明显的底部反转形态,但也未迎来进一步的跌势空间。上月公布的美国非农就业人数意外维持高值,公布值为30.4万人,也为美元指数带来强势支撑,导致美元指数2月份一度上探触及97.3关口。失业率方面,上月美国失业率公布值为4.0%,近几月美国失业率出现慢步攀升节奏,但整体仍维系低位,且本次市场预测出现再度回落,预期值为3.8%,这点加强了近期美指高位的犹豫情绪。本次美国非农就业人口数据市场普遍预期为17万人,预期情绪亦是利空美指,但回顾历史,每年3月的公布值出现回落实属常态,且17万人的数据本身并非是较差的数值,故判断本次非农公布值即使不及前值,只要不低于预期值,黄金的下跌力度均存在被减弱的风险。

黄金日线趋势图:

黄金日线图

二、近期基本面因素:

最近黄金价格出现快速回落的原因主要有二,外围股票、债券市场及中国股市均出现了不错的增长性,且中美之间的贸易谈判不断向市场透露乐观情绪,导致黄金从资金和避险两方面都受到严重的抛压影响。近期美联储以鲍威尔为首的多位票委经常发声鸽派言论,美国经济和美债收益率上升提振市场投资热情,导致美元维持强势高位的盘整形态,但现在的技术结构暗示本段上升趋势可能会发生较大概率的逆转形态。

美元指数日线图

三、黄金ETF数据解读:

近期全球最大黄金ETF—SPDR Gold Trust持仓报告数据显示如下图,2018年4月底开始ETF数据出现近半年的连续减持节奏,之后再现四个月左右的增持周期,自2019年1月29日至今,由于近期市场资金的流动方向的选择问题,投资资金大部分选择逃出风险偏好的避险品种,如黄金,导致黄金ETF持仓再度陷入减持周期,年初的增量被消耗过半,但目前很多股市、债市从技术形态上可看出,前期的上涨结构都存在明显的技术调整需求,且本次非农数据由于前值与市场预期值之间存在较大空间,预计届时非农数据对黄金的影响力度并不会过小。

全球最大黄金ETF—SPDR Gold Trust持仓报告

(注:交易数据仅作为交易密集度的一个反映,不作为真实交易数据解读,数据来源于网络相关统计。)

四、数据前瞻:

本次ADP数据公布值为 18.3万人,前值为21.3万人,近三次ADP数据虽出现短线连续性回落,但环比全年平均值仍属较优质数据。回顾2018年至今,美国全年ADP数据均显示平稳偏强,最低16.3万人,最高27.1万人,尤其在进入2019后频繁创出峰值,较全面地展现了美国就业市场的强稳定性,由此可推断本次非农就业人口数亦不会出现较大偏差,或将回落于均值上方的概率极大。

美国2月ADP就业人数

(注:交易数据仅作为交易密集度的一个反映,不作为真实交易数据解读,数据来源网络相关统计。)

五、非农数据精品解读:

美国2月季调后非农就业人口(万人)及失业率将于本周五(3月8日)晚21:30公布,关于美国非农就业人数及失业率走势详见下方复合图。图表中可看出自2012年中旬开始,美国就业人数就基本处于非常平稳的状态,且平均值维系于17.5万人左右。失业率近九年一直保持稳步式回落,从去年开始就长期低于5.0% ,上月失业率公布值为4.0%,较前几月出现小幅式反弹,但综合大势仍可看出美国就业方面的稳定状态,这对于黄金市场而言,无疑会降低其避险偏好。美国上月非农公布值为30.4万人,目前市场普遍预期值为17万人,预期符合市场长期的平均水平,故大胆预测本期非农数据,若公布值为18-25万人之间,均属于吻合市场预期值的正常节奏,虽数据利空黄金,但黄金市场只要不出现破位式快速下跌走势,以目前的技术形态论定,或将出现底部反转的概率较大;若公布值为25-30万人之间,黄金短线仍将承压,且有短空操作机会。

美国非农就业人数及失业率复合图

美国2月季调后非农就业人口

(注:交易数据仅作为交易密集度的一个反映,不作为真实交易数据解读,数据来源网络相关统计。)

六、非农数据分析:

1、若本次公布值介于17-30.4万人之间,发生概率较大。

表明数据强于市场预期,且属于正常回落。若公布值小于25万人,金价大概率落脚于技术形态的直接变化,即黄金现阶段的底部盘整有望迎来多头的反转形态,操作上亦可寻找关键支撑位布局多单为主;若公布值大于25万人,将令金价承压,大概率震荡偏空,但下跌空间仍需届时重点关注。

2、若本次公布值小于17万人,发生概率中性。

表明近期美国就业市场将如市场预期出现回落,若数据远小于16万人,美元指数无缘强势站上97关口,或将结束近期的上涨格局,转而向下的概率较大,黄金多头则更有望借力反转,后期若能强势站稳1305美元/盎司关口,黄金多头或将蓄力进一步打开上方空间。

3、若本次公布值大于30.4万人,发生概率偏低。

表明美国就业市场非常稳定,美元指数将得到更强的支撑力量,若能强势企稳97关口上方,势必为黄金空头再添动力,金价极易出现连续下行破位的走势行情,若以大阴K线形态跌破1276一线,下行空间将被进一步打开。

【以上观点建议,仅供参考,不代表公司立场,据此交易风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度,根据具体盘面来具体分析应对。】

 

 

  分析师: 陈俞杉

2019年3月7日

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